“紅魔負(fù)債累累”：格雷澤家族如何讓曼聯(lián)蒸發(fā)12億英鎊？
2005年6月28日，格雷澤家族完成了對(duì)曼聯(lián)的收購(gòu)。這項(xiàng)交易使俱樂(lè)部背負(fù)了巨額債務(wù)。根據(jù)BBC Verify的統(tǒng)計(jì)，在隨后的20年里，曼聯(lián)共支出了約12億英鎊用于償還貸款利息、本金、股息以及支付給格雷澤家族的各種費(fèi)用。
那么，格雷澤家族為曼聯(lián)帶來(lái)了什么價(jià)值嗎？
球隊(duì)?wèi)?zhàn)績(jī)又如何？
他們到底投入了多少真金白銀？
目前的債務(wù)狀況怎樣？
拉特克利夫?qū)β?lián)財(cái)務(wù)的影響有多大？
曼聯(lián)成了格雷澤家族的“提款機(jī)”
為了完成這筆收購(gòu)，格雷澤家族從對(duì)沖基金借入數(shù)億英鎊，并將6.04億英鎊的債務(wù)強(qiáng)加給了曼聯(lián)。僅僅一年后，紅魔就不得不支付5320萬(wàn)英鎊的貸款利息和各種費(fèi)用給債權(quán)人及格雷澤家族自己。
這一交易自2005年6月格雷澤家族全面掌控這家英格蘭頂級(jí)俱樂(lè)部以來(lái)就引發(fā)了巨大爭(zhēng)議，因?yàn)樗o曼聯(lián)帶來(lái)了沉重的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。
當(dāng)時(shí)，俱樂(lè)部董事會(huì)曾在2005年4月警告稱(chēng)，這筆巨額債務(wù)是“不負(fù)責(zé)任的”，并擔(dān)心它會(huì)導(dǎo)致“競(jìng)技成績(jī)和財(cái)政狀況雙雙下滑”。
球迷抗議持續(xù)多年
收購(gòu)案引發(fā)球迷強(qiáng)烈反對(duì)，這種不滿(mǎn)情緒至今仍未平息。BBC Verify根據(jù)公開(kāi)的財(cái)務(wù)報(bào)告和證券市場(chǎng)公告分析得出，自2005年格雷澤家族接管曼聯(lián)以來(lái)，俱樂(lè)部已經(jīng)支出：
8.15億英鎊 利息支出
1.66億英鎊 支付給股東的股息
1000萬(wàn)英鎊 支付給格雷澤家族公司的管理費(fèi)和行政費(fèi)用
1.97億英鎊 償還外部債權(quán)人的本金
總計(jì)：11.87億英鎊 的現(xiàn)金在2005年至2024年間流出俱樂(lè)部——這筆錢(qián)本可以用于投資青訓(xùn)、基礎(chǔ)設(shè)施或引援，但如今卻因?yàn)檫@次收購(gòu)而被消耗殆盡。
這還只是保守估計(jì)，未包括其他銀行手續(xù)費(fèi)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)費(fèi)用以及匯率風(fēng)險(xiǎn)管理成本等，也沒(méi)有計(jì)入高管薪酬支出。
自從2012年曼聯(lián)部分股票重新在紐約證券交易所上市以來(lái)，俱樂(lè)部又支付了約1.25億英鎊的高管薪酬。其中一半高管來(lái)自格雷澤家族，因此估計(jì)其中有約6300萬(wàn)英鎊直接流入他們的口袋。
BBC Verify曾要求曼聯(lián)對(duì)此發(fā)表評(píng)論，俱樂(lè)部回應(yīng)稱(chēng)：“我們的財(cái)務(wù)報(bào)表已說(shuō)明一切。”
格雷澤家族帶來(lái)過(guò)價(jià)值嗎？
格雷澤家族或許會(huì)辯稱(chēng)，他們?cè)谶^(guò)去二十年中顯著提升了曼聯(lián)的品牌價(jià)值。確實(shí)，在他們執(zhí)掌期間，曼聯(lián)的商業(yè)收入大幅增長(zhǎng)——從2006年的5500萬(wàn)英鎊躍升至2024年的3.03億英鎊。
俱樂(lè)部市值也從當(dāng)初收購(gòu)時(shí)的7.9億英鎊增長(zhǎng)到2025年5月的約32億英鎊。而在2024年與拉特克利夫達(dá)成的股權(quán)出售交易中，曼聯(lián)的估值甚至達(dá)到了43億英鎊。
此外，自2012年以來(lái)，曼聯(lián)已在球員引進(jìn)方面投入超過(guò)20億英鎊，這一數(shù)字在歐洲足壇名列前茅。
成績(jī)一落千丈
然而，競(jìng)技層面的表現(xiàn)卻難以令人滿(mǎn)意。在格雷澤家族治下，曼聯(lián)共贏得15項(xiàng)主要冠軍，但其中只有5項(xiàng)是在弗格森爵士2013年退休后獲得的。
在剛剛結(jié)束的賽季中，曼聯(lián)僅排名英超第15位，這是自1974/75賽季降級(jí)以來(lái)最差的聯(lián)賽成績(jī)。
曼聯(lián)首席執(zhí)行官奧馬爾·貝拉達(dá)在6月6日公布的最新季度財(cái)報(bào)中坦言：“這是一個(gè)艱難的賽季，顯然沒(méi)有達(dá)到預(yù)期，我們需要在下個(gè)賽季明顯改善。”
格雷澤家族真的投了多少錢(qián)？
格雷澤家族在2005年收購(gòu)曼聯(lián)時(shí)主要依靠借貸，不過(guò)據(jù)報(bào)告稱(chēng)，他們最初也自掏腰包支付了2.73億英鎊現(xiàn)金。但從那之后，他們?cè)傥醋芳尤魏蝹€(gè)人資金。
所有對(duì)球隊(duì)的投資均來(lái)自于俱樂(lè)部?jī)?nèi)部資金或以俱樂(lè)部資產(chǎn)或股份擔(dān)保的貸款。相反，他們通過(guò)出售股份大賺一筆。
從2012年至2022年，格雷澤家族共出售了價(jià)值5.55億英鎊的俱樂(lè)部股票，其中包括2012年紐交所IPO時(shí)的1.5億英鎊。其中4.84億英鎊直接落入他們口袋，其余7100萬(wàn)英鎊用于償還部分原始貸款。
當(dāng)前債務(wù)情況如何？
2005年之前，曼聯(lián)總負(fù)債僅為5000萬(wàn)英鎊。然而，“杠桿收購(gòu)”模式使債務(wù)在2006年飆升至6.04億英鎊，其中一部分由俱樂(lè)部資產(chǎn)擔(dān)保，另一部分則由股份擔(dān)保。
在過(guò)去二十年中，曼聯(lián)經(jīng)歷了多次重大債務(wù)重組，尤其在2010年和2015年。但截至2024年，總債務(wù)仍高達(dá)5.47億英鎊。如果算上未來(lái)轉(zhuǎn)會(huì)支出等義務(wù)，實(shí)際數(shù)字可能接近10億英鎊。
自2005年以來(lái)，平均每年的利息支出約為4200萬(wàn)英鎊，最近一個(gè)財(cái)年（2023/24）為3720萬(wàn)英鎊。
拉特克利夫的影響
2024年，格雷澤家族以7.32億英鎊的價(jià)格將部分股份出售給億萬(wàn)富翁拉特克利夫，后者現(xiàn)持有俱樂(lè)部約30%的股份，并掌握足球運(yùn)營(yíng)權(quán)。
作為交易的一部分，拉特克利夫還自掏腰包向俱樂(lè)部注資2.36億英鎊，用于老特拉福德球場(chǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施升級(jí)，而這筆資金并未增加俱樂(lè)部債務(wù)。
他在2025年3月接受BBC采訪(fǎng)時(shí)表示，若不采取行動(dòng)，曼聯(lián)將在年底前面臨資金枯竭的局面，迫使他必須大幅削減開(kāi)支。
格雷澤家族的收購(gòu)不僅讓曼聯(lián)陷入長(zhǎng)期債務(wù)泥潭，還將俱樂(lè)部變成了一個(gè)“為債主打工”的實(shí)體。盡管品牌價(jià)值上升，但競(jìng)技成績(jī)滑坡、財(cái)政結(jié)構(gòu)失衡等問(wèn)題始終困擾著這支昔日豪門(mén)。如今，隨著拉特克利夫的介入，曼聯(lián)是否能真正走出困境，仍有待觀察。
